OpenAI通过私募股权交易成为全球最具价值的非上市公司

据彭博社最新报道，OpenAI已完成当前与前任员工持股的66亿美元变现交易。此次售股使公司估值攀升至5000亿美元，创下私营企业估值历史新高。参与收购的机构包括软银、Dragoneer投资集团、Thrive资本、MGX以及普信集团。

这笔交易并非传统融资，因为资金直接流向持有OpenAI股权或期权的个人，而非公司账户。面对Meta人工智能实验室重整旗鼓带来的竞争压力，此次变现已成为OpenAI关键的人才保留手段。今年夏季，Meta以数百万美元签约奖金为诱饵，从OpenAI挖走了至少七名顶尖工程师。

OpenAI最近一轮融资发生于今年8月，以3000亿美元估值完成400亿美元融资。除本次收购方外，该轮投资者还包括黑石、TPG等私募股权公司，以及创始人基金、红杉资本、安德森·霍洛维茨等顶级风投机构。

此次交易同时彰显了OpenAI强大的资金调配能力——这对公司宏大的基础设施规划至关重要。OpenAI已承诺未来五年向甲骨文云服务投入3000亿美元，金额远超其当前营收与现金储备。但公司强劲的募资势头表明，这笔支出并非如表面数字般不切实际。英伟达于9月宣布，将作为战略基础设施合作伙伴向OpenAI投入1000亿美元。

本次售股达成前数周，OpenAI与微软签署了不具有约束力的协议，外界普遍认为这为OpenAI向营利性实体转型铺平道路。但该转型尚未获得法院最终确认，若转型进程受阻，新一轮股权交易可能引发重大法律纠纷。

OpenAI仍保持高速产品迭代节奏，本周初刚发布最新Sora 2视频生成模型及配套社交媒体信息流。2025年上半年财报显示，公司实现43亿美元营收，同期现金消耗达25亿美元。